Телефон горячей линии
8-800-700-33-77. Звонок бесплатный из всех регионов РФ.
Уважаемые пассажиры, c 14 по 24 октября от/до аэропорта Шереметьево поезда будут отправляться c изменениями в расписании, просим учитывать это при планировании поездки.

RAEX пересмотрел рейтинг компании «Аэроэкспресс» по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBB+

09.06.2017

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Аэроэкспресс» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBB+ (что соответствует рейтингу А(III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А(III) со стабильным прогнозом.

Положительное влияние на рейтинг компании оказали высокие показатели рентабельности, которые компания демонстрирует уже на протяжении трех последних лет. Рентабельность активов и собственного капитала по скорректированной чистой прибыли составила 10% и 25% соответственно, рентабельность по EBITDA составила 38%.

Кроме того, аналитики агентства выделяют умеренно высокий уровень текущей и абсолютной ликвидности. На 31.12.2016 показатели текущей и абсолютной ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов к балансовым обязательствам, составили 1,4 и 0,3 соответственно. При расчете показателей агентство учитывает факт рефинансирования находившихся на отчетную дату в обращении облигаций долгосрочным кредитом.

Для компании характерна высокая диверсификация контрагентов, как в структуре себестоимости, так и в структуре выручки. Основными клиентами компания являются физические лица и составляют более 85% от итоговой выручки компании. Помимо этого, были отмечены высокий уровень информационной прозрачности, высокий уровень регламентации риск-менеджмента и низкие валютные риски.

Давление на рейтинг оказывают высокий уровень текущей и общей долговой нагрузки. Наличие забалансовых обязательств, превышающих в три раза валюту баланса, связанных с лизингом двухэтажных поездов, стали основной причиной невысокой оценки показателей долговой нагрузки. Отношение долга и выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев, учитывающих лизинг, к EBITDA за 2016 год составили 19 и 1,3 соответственно. Показатель «стрессовой» ликвидности, который рассчитывается как отношение скорректированных на качество активов к обязательствам компании, на 31.12.2016 составил 0,2, что оценивается аналитиками агентства как низкий уровень.

К сдерживающим факторам агентство относит невысокий коэффициент прогнозной ликвидности. Согласно расчетам аналитиков, в следующие 18 месяцев от 31.12.2016 доступная ликвидность покроет расходы компании, включая выплаты по долгу и лизингу, в 1,1 раза. Агентство оценивает динамику операционного потока как умеренно позитивную. Агентство ожидает, что умеренным драйвером роста пассажиропотока может стать восстановление авиасообщения с Турцией, а также проведение в Москве матчей футбольного турнира “Кубок Конфедерации - 2017”.

Также агентство отмечает невысокий уровень диверсификации пассивов по кредиторам. На 31.12.2016 доля крупнейшего кредитора составила 90% от суммарных пассивов компании. Кроме того, сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие контролирующего собственника, что, по мнению агентства, может увеличивать риски корпоративных конфликтов.

Компания ООО «Аэроэкспресс» занимается железнодорожными пригородными пассажирскими перевозками, обслуживая пассажиропоток московского авиаузла. На 31.12.2016 активы ООО «Аэроэкспресс»  по отчетности РСБУ находились на уровне 12,4 млрд рублей, капитал составил 5 млрд рублей, выручка за 2016 год составила 5,9 млрд рублей, чистая прибыль – 1,1 млрд рублей.